9月11日 ，A股三大指数集体下挫 ，上证指数失守3900点关口，全市场超4800只个股飘绿。截至收盘 ，上证指数下跌1.18% ，报3888.11点；深证成指跌1.08%，报13471.26点；创业板指跌0.49% ，报3322.04点 。此外 ，沪深300指数跌0.84%，科创50指数跌1.01% ，北证50指数大跌2.66% 。
与寒意袭人的二级市场不同的是，卖方机构却是另一番热闹繁忙景象，各大券商扎堆举办秋季策略会。截至9月11日 ，已有数十家券商举办或明确相关研究会议安排 ，包括中信建投 、国泰海通 、华泰证券、广发证券 、财通证券 、国投证券、国金证券等 。
时代财经梳理多家券商秋季策略会内容发现 ，机构对“科技一枝独秀转向多元均衡 ”的判断越发趋于一致 。修复 、均衡 、红利、科技是本年度券商秋季策略会的关键词 ，但券商们的策略观点也不乏分歧。有券商认为，短暂波动不会打断整体态势 ，未来市场会走出修复和回升的“金秋行情”；也有券商持谨慎意见 ，认为相对以防守为主，优选红利资产 。
机构热议“金秋行情 ”
由于上市公司交流的环节较多 ，部分券商秋季策略会时长多达两天 ，其中华福证券策略会持续时间甚至达到4天 。线下办会地点方面，主要集中于北上深等一线城市 ，其中上海地区成了绝对主场 ，而9月下旬，中金公司和中信证券两大头部券商的策略会均定在中国香港举行。
国泰海通策略首席分析师方奕明确，“慢牛 、长牛 、转型牛 ”的历史条件已经形成 ，7月的市场波动不会打断整体态势 。在秋天支持性的经济政策立场与积极的产业进展下 ，市场会走出修复和回升的“金秋行情” 。
“中国资本市场长牛机遇仍在，AI产业变革时代机遇仍在。 ”天风研究总经理、TMT组组长唐海清称 ，居民财富向权益资产转移为大势所趋。全球AI发展仍然如火如荼 ，算力供不应求，最缺的就是存储和光 ，产业趋势未因短期波动改变 。
不过 ，也有券商持相对谨慎态度 。“当前科技的筹码结构仍在调整当中，市场资金偏好已明显转向稳健资产。 ”华泰证券研究所所长助理、策略首席兼金融工程首席分析师何康判断 ，2026年四季度A股风格再平衡趋势或将持续 ，核心驱动来自资金负债端变化 。
“未来三至六个月，市场将逐步告别单一主题炒作 ，进入配置再平衡阶段 ，投资逻辑回归基本面，通过拥挤度甄别 、业绩验证实现去伪存真 。”华泰证券机构业务委员会主席梁红对A股市场进行了分析和展望，当前市场处于宏观波动与科技跃迁同频共振的阶段 ，分化是当前市场的底色。
行业配置关键词：AI 、红利
市场配置层面 ，当前券商普遍看好的方向集中在科技和红利两大板块，金融、医药 、农产品等领域的关注度也有所回升 。
天风证券策略首席分析师吴开达认为 ，本轮“政策底 ”已逐步显现 ，后续需密切关注“政策底 ”向“市场底”传导的节奏与力度 。
对于科技赛道后续演绎逻辑，吴开达提出 ，行情再平衡后 ，ROI接力AI叙事，科技行情的空间感仍在供需两端 ，从主线内部的盈利验证梯度 ，可以分为三个角色：业绩验证锚 、共享主叙事但需要更多中频数据验证的第二主线、由主线外溢带动的外围环节。
配置方面，梁红建议“攻防兼备” ，以AI优质标的为进攻主线 ，以高分红 、稳现金流资产作为防御压舱石，同时持续看好电力 、资源品、农产品等供给约束型战略品种 。
何康建议，均衡布局盈利与筹码存在“配置差 ”的方向 ，如船舶 、部分化工品 、农业、创新药等 ，底仓配置红利，等待市场形成新的共识 。
展望后市 ，方奕指出 ，投资上不再是“一枝独秀 ”的行情，扩散和均衡是主要特征 ，看好本土创新的科技 、材料 、制造与医药以及大金融、高分红板块。
在广发证券策略首席分析师刘晨明看来 ，一是稳定价值类资产仍具配置胜率，但赔率已较年中有所收敛 ，预期回报回归常态；二是内需地产消费的投资范式正发生根本性变化 ，顺周期投资逻辑相应从“下注政策拐点”切换为“确认业绩改善 ”；三是A股机构力量格局已从主动公募“一枝独秀 ”演变为多方均衡博弈，AI产业仍为具成长性的结构性主线 。
权益市场配置上 ，国金证券首席经济学家宋雪涛也认为 ，科技仍是重要主线，但板块波动、轮动和标的收缩可能加剧 。A股机会还可关注人民币资产重估 、传统企业盈利修复，以及科技 、医药、军工等领域的估值修复。
（文章来源：时代财经）
